공개 시장 조작 공개 시장 조작은 중앙은행이 경제의 통화 공급을 통제하는 데 사용하는 핵심 수단으로, 인플레이션, 금리 및 전반적인 경제 안정성을 관리하는 데 도움이 됩니다. 세부적인 공개 시장 조작 수단을 살펴보도록 하겠습니다.
1. 통화안정증권
통화안정증권은 중앙은행이 국공채와 통화안정증권 등을 금융 시장에서 사거나 파는 등의 방법으로 단기 시장금리와 돈의 양을 조절하는 수단입니다. 이러한 공개 시장 조작 방법은 보다 표적화된 방식으로 통화 공급에 직접적인 영향을 미치기 위해 사용됩니다. 중앙은행은 과도한 통화가 유통되고 있다고 인식하면 상업 은행과 금융 기관에 통화안정증권을 발행합니다. 이러한 증권은 은행이 준비금을 사용하여 유동성을 확보하는 도구 역할을 하므로 은행 시스템에서 대출 및 투자에 사용할 수 있는 통화량을 줄입니다. 중앙은행은 유동성을 인출함으로써 과도한 지출이나 투기적 투자를 촉진할 수 있는 자금이 줄어들기 때문에 인플레이션 압력을 억제합니다. 역 과정에는 중앙은행이 경제에 유동성을 주입하고자 할 때 이러한 증권을 재매입하는 과정이 포함됩니다. 경기 침체기나 은행 시스템에 유동성이 충분하지 않을 때 중앙은행은 금융 기관으로부터 이러한 증권을 재매입합니다. 이러한 재매입은 효과적으로 자금을 은행 시스템으로 다시 방출하여 대출, 투자 및 소비에 더 많은 자금을 사용할 수 있도록 합니다. 중앙은행은 통화안정증권 발행 및 재매입을 통해 유동성 흐름을 관리함으로써 경제의 통화 조건을 미세 조정하여 인플레이션이 목표 범위 내에 유지되도록 하는 동시에 경제 성장을 지원할 수 있습니다. 통화안정증권은 단기 유동성 변동을 관리하는 데 특히 유용합니다. 다른 형태의 공개 시장 조작과 달리 발행과 환매가 더 자주 가능하기 때문에 경제 환경 변화에 보다 유연하게 대응할 수 있습니다. 예를 들어, 중앙은행은 국내 통화 상황을 혼란스럽게 할 수 있는 변동성이 큰 자본 유출입 기간에 이 도구를 사용할 수 있습니다. 중앙은행의 통화안정증권 발행 및 환매 능력은 유동성의 일시적 불균형이 더 심각한 경제 문제로 확대되지 않도록 하는 데 도움이 됩니다. 이러한 형태의 공개 시장 조작은 일반적으로 금리 조정 및 준비금 요건을 포함하는 광범위한 통화 정책 전략의 일부입니다.
2. 국채 단순 거래
국채의 단순한 거래는 가장 일반적인 공개 시장 조작 방법 중 하나입니다. 이 과정에서 중앙은행은 국채와 같은 국채를 매입하거나 매각하여 경제에 유통되는 자금의 양을 규제합니다. 중앙은행은 상업 은행 및 기타 금융 기관으로부터 국채를 매입하면 추가 준비금으로 계좌에 크레딧을 부여하여 은행 시스템에서 사용할 수 있는 자금의 양을 늘립니다. 이러한 준비금 증가는 은행이 더 많은 대출을 하도록 장려하며, 이는 기업과 소비자가 신용을 더 쉽게 이용할 수 있도록 하여 경제 활동을 촉진합니다. 국채 매입은 일반적으로 경제에 유동성을 투입하고 금리를 낮춰 차입과 투자를 활성화해야 하는 경기 침체기나 경기 침체기에 사용됩니다. 반대로 중앙은행이 국채를 매각하면 은행 시스템에서 유동성을 제거합니다. 은행은 준비금을 사용하여 이러한 채권을 매입하므로 대출 가능한 자금이 줄어듭니다. 이러한 통화 공급의 위축은 차입 비용을 높이고 신용 흐름을 제한함으로써 과열된 경제를 진정시키거나 인플레이션 압력을 줄이는 데 도움이 됩니다. 국채 매각은 인플레이션이 너무 빨리 상승하거나 과도한 차입 및 지출로 인해 경제가 과열될 위험이 있을 때 중앙은행이 자주 사용하는 도구입니다. 이러한 공개 시장 조작 방법은 채권에 대한 수요 증가로 인해 가격이 상승하고 수익률이 낮아져 이자율에 직접적인 영향을 미치므로 이자율에 직접적인 영향을 미칩니다. 국채 거래의 단순성과 유연성으로 인해 중앙은행이 통화 정책을 관리하는 데 중요한 도구가 되었습니다. 중앙은행의 경제 상황 평가에 따라 채권 매입과 매각을 확대하거나 축소할 수 있으므로 다른 수단에 비해 유동성 조건을 점진적으로 조정할 수 있습니다. 또한 국채는 안전 자산으로 간주되므로 금융 기관이 널리 보유하고 있으므로 통화 정책을 전송하는 데 효과적인 채널이 될 수 있습니다. 장기 금리가 낮아지면 기업은 자본 투자를, 소비자는 주택이나 자동차와 같은 대량 구매를 유도하기 때문에 채권 거래가 장기 금리에 미치는 영향은 투자 결정에 영향을 미치는 데 특히 중요합니다.
3. 환매(RP) 거래
환매조건부채권(RP) 또는 환매조건부채권은 중앙은행이 금융 시스템의 단기 유동성을 관리하는 데 사용하는 또 다른 필수 도구입니다. 환매 계약에서 중앙은행은 정부 증권을 일시적으로 금융 기관에 매각하여 나중에, 종종 약간 더 높은 가격으로 환매합니다. 이 거래는 중앙은행이 단기적으로 통화 공급량을 조정할 수 있는 기능을 제공합니다. 레포 거래로 증권을 매각함으로써 중앙은행은 금융 기관이 준비금을 사용하여 증권을 매입함에 따라 은행 시스템으로부터 유동성을 효과적으로 흡수합니다. 그러나 거래는 일시적인 거래에 불과하기 때문에 중앙은행이 증권을 환매할 때 유동성이 시스템으로 반환되어 통화 조건을 정확하고 통제적으로 조정할 수 있습니다. 환매 약정은 일반적으로 야간 또는 매우 단기적인 유동성 수요를 관리하는 데 사용되므로 통화 공급량을 미세 조정하는 데 매우 유연한 도구입니다. 중앙은행은 금융 시장 변동성이 높거나 유동성 수요가 계절적으로 변동하는 기간과 같이 은행 시스템의 준비금 수요와 공급의 일시적인 불균형을 해결하기 위해 레포 트레이딩에 참여하는 경우가 많습니다. 예를 들어, 금융 분기 말에는 은행이 규제 요건을 충족하기 위해 준비금 수요가 증가할 수 있으며, 중앙은행은 장기적으로 통화 공급을 확대하지 않고도 레포 운영을 통해 일시적인 유동성을 제공할 수 있습니다. 역 환매 계약(역 레포)이라고 하는 역 과정은 중앙은행이 일시적으로 증권을 매도하고 나중에 환매하기로 합의하여 금융 기관으로부터 자금을 차입하는 것입니다. 역 레포는 은행 시스템에서 초과 유동성을 유출하는 데 사용되며, 이는 인플레이션 압력이나 금융 시장의 과도한 투기를 방지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이러한 레포 및 역 레포 거래가 발생하는 이자율을 조정함으로써 중앙은행은 단기 이자율에 영향을 미치고, 이는 다시 기업과 소비자의 차입 비용과 같은 광범위한 금융 조건에 영향을 미칠 수 있습니다. 환매 트레이딩은 유동성 주입 또는 인출 시기와 금액을 정밀하게 제어할 수 있기 때문에 단기 유동성 수요를 관리하는 데 특히 유용한 도구입니다. 중앙은행이 통화 공급을 보다 영구적으로 변경하지 않고도 정책 의도를 시장에 알릴 수 있는 방법이기도 합니다. 예를 들어, 중앙은행이 완화적 통화 정책 기조를 유지하고자 하지만 일시적인 유동성 과잉을 해결해야 하는 경우, 장기적으로 통화 정책을 긴축하지 않고도 리버스 레포를 사용하여 초과 자금을 흡수할 수 있습니다. 레포 및 리버스 레포 거래는 중앙은행의 공개 시장 조작 툴킷의 핵심 부분으로, 단기 유동성 관리에 유연성을 제공하는 동시에 광범위한 통화 정책 목표에 대한 통제권을 유지합니다.